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机械军工行业:加配周期(工程机械、油气装备、煤机、集装箱),布局成长(国防军工、轨交装备)

发布时间:2017-02-27    研究机构:中泰证券

核心组合:天沃科技、中联重科、春晖股份、惠博普、天地科技;三一重工、安徽合力、中集集团、北方创业、海特高新

上周核心组合收益率2.0%,同期沪深300指数1.5%。2016年组合累计收益率5.8%。本周仓位90%

【仓位区间:60-95%】。

本周观点:加配周期、布局成长。持续建议加配周期型子行业:工程机械、集装箱、煤炭机械、油气装备;逐步布局成长型子行业:国防军工、轨交装备。

上周交流:

【惠博普】本轮油服龙头,海外订单预期乐观,17-19年业绩有望高增长;持续推荐!风险提示:近期减持为偿还定增贷款。

【次新股】机械:4个维度梳理基本面较好的次新股,详见正文。

核心观点:加配周期、布局成长。持续建议加配周期型子行业:工程机械、油气装备、煤炭机械、集装箱;逐步布局成长型子行业:国防军工、轨交装备。

【工程机械】三个维度精选标的:(1)挖机数据引领工程机械行业,建议配置挖机弹性大的行业龙头三一重工、零部件龙头恒立液压。(2)挖机数据上涨后预计将传递至汽车起重机,目前汽车起重机市场关注度仍有提升空间,建议配置汽车起重机市场份额最大、产能恢复很快的徐工机械(PB1.3倍)。(3)目前涨幅较小、PB较低的、可能受益国企改革的行业龙头:中联重科(PB小于1倍,我们预计公司一季度营收业绩将大幅好转)、安徽合力(叉车龙头,国企改革标的)、柳工(PB 1.1倍,国企改革标的)。

【油气装备】已从油价上涨的主题性投资转为基本面投资,在周期型子行业中持续性最好。推荐油气装备龙头惠博普、杰瑞股份。

【煤炭机械】短期确定性向上,基本面改善。煤炭机械2017年预计需求改善较好,2018年持续性仍待观察。龙头企业天地科技、郑煤机还有很强的个股逻辑。 【集装箱】航运有所回暖,集装箱有望迎来量价齐升,推荐行业龙头中集集团。

【国防军工】2017有望成为军工“大年”,“军民融合”已升为国家战略,兵器集团印发混改指导意见拉开军工央企混改大幕,推荐军工板块!持续推荐北方创业、中直股份、海特高新、天沃科技。

【轨交装备】2017-2018年轨交装备需求确定性好于2016年,核心零部件进口替代仍有较大空间,看好民营轨交零部件企业海外并购。推荐业绩和战略布局好的春晖股份、鼎汉技术,看好烟台冰轮、康尼机电。

风险提示:周期性行业反弹持续性风险、传统行业企业转型进度及收购兼效果低于预期。

申请时请注明股票名称